智通财经APP获悉，中银证券发布研报称，11月20日，工信部发布雠校后的《光伏制造行业步调要求(2024年本)》，强化产业链各法子能耗、水耗等方针要求，硅料、硅片、电板新建产能难度进一步进步，光伏供给侧捏续优化；此外，CPIA发布光伏主产业链居品本钱分析，组件最廉价环比上升开云kaiyun.com，有望推动行业盈利回升，行业底部逐渐成就。

中银证券主要不雅点如下：

工信部发布《光伏制造行业步调要求(2024年)》，能耗和水耗等方针收紧

11月20日，工信部发布雠校后的《光伏制造行业步调要求(2024年本)》和《光伏制造行业步调公告科罚办法(2024年本)》，旨在进一步加强光伏行业步调科罚，推动产业加速转型升级和结构调养。

比拟于本年7月知道的征求主见稿，主要变化如下：1)新建和改扩建格式复原电耗小于40千瓦时/千克(原征求主见稿为44千瓦时/千克)，概括电耗小于53千瓦时/千克(原征求主见稿为57千瓦时/千克)。2)硅片新增要求：饱读动企业使用再生水；新建和改扩建硅片格式水耗低于540吨/百万片且再生水使用率高于40%。3)电板新增要求：饱读动企业使用再生水；新建和改扩建格式水耗低于360吨/MWp且再生水使用率高于40%。

行业扩产门槛提高，有望推动供给侧优化

凭证CPIA发布的2023-2024年光伏发展阶梯图，2023年硅片、n型电板水耗鉴识为870吨/百万片、600吨/MW，远高于《步调要求》中说起的新建产能要求。中银证券以为，在最新《光伏制造行业步调要求》之下，上游多晶硅高能耗企业的扩产难度加大，行业龙头由于具备低电耗上风，具备扩产才智，供给侧革新捏续鼓动。此外，硅片、电板法子耗水量要求进步，新增产能具备较高门槛。咱们判断，扩产门槛的提高不会影响一经拿到能评、环评方针的格式，硅片、电板头部优质产能有望受益。

CPIA发布光伏主产业链居品本钱分析，组件价钱环比上升

11月20日中国光伏行业协会发布11月组件本钱数据，11月组件本钱环比10月捏平，保管0.603元/W。组件最低报价进步至0.69元/W，环比10月进步0.01元/W。形成互异的主要原因系本次洽商了最低必要用度，凭证CPIA调研当今组件运脚为0.015元/W/千公里。中银证券以为，CPIA发布的组件最廉价高潮，开释出推动行业反内卷式竞争的决心，简略推动组件结尾售价进步，也故意于行业盈利回升。

行业底部逐渐成就

中银证券以为，在行业鼓动反内卷式竞争的布景下，各法子完了排产预期有望进步，硅片等法子限产一经逐渐落实，硅料减产预期捏续加强；光伏电板、组件价钱加价一经落地，在计谋和市集作用下，光伏产业链或阶段性加价，行业基本面底部逐渐成就。

推选主义

晶澳科技(002459.SZ)、晶科动力(688223.SH)、隆基绿能(601012.SH)、天合光能(688599.SH)、钧达股份(002865.SZ)，提议慈祥双良节能(600481.SH)、通威股份(600438.SH)、协鑫科技(03800)、大全动力(688303.SH)。

风险身分

原材料价钱出现不利波动；海外生意摩擦风险；新技艺发达不达预期；新动力计谋风险；消纳风险。

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